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　　丝杠是人形机器人硬件端的核心零部件；我们预计随着人形机器人逐步量产爬坡，丝杠市场增量潜力可期（我们测算 2025E-2030E 人形机器人丝杠出货量年化增速或可达三位数）。目前国内丝杠国产化率依然偏低；考虑到自主供应商更大的成本优势，我们预计丝杠国产化替代或为必然趋势。我们判断，在 0 至 1 阶段的机器人量产推进过程中，市场或更关注丝杠的质量/良率+量产能力，磨床设备储备决定量产上限；具备磨床自主设备（反向式 C1-C3）+丝杠量产能力的自主供应商有望直接受益。

　　我们认为与国内其他丝杠供应商相比，双林股份在丝杠设备和技术方面均具备优势：1）设备：当前国内制造高精度磨床的厂商较少，2025 年 1 月公司收购科之鑫掌握丝杠核心生产设备自研能力、实现丝杠产业链一体化布局；2）技术：公司为少数掌握反向式行星滚柱丝杠生产能力的企业之一，丝杠与座椅驱动器在传动方式和加工方式上高度相似，公司在相关领域具备一定的技术同源性（2024 年公司 HDM 国内市占率 32.8%、位居第一）；3）客户：公司已与国内头部人形机器人公司深入绑定+同步研发，客户结构也在不断优化改进，有望随着 2H26E 机器人逐步上量爬坡而同步受益。

　　公司主业表现稳健：1）内外饰件及机电：产品品类持续拓宽或带动国内外市占率持续提升，随公司持续推进降本、叠加规模效应，有望实现收入和利润双增；2）轮毂轴承：2024 年双林股份为中国第三大轮毂轴承供应商，或通过加速新能源布局提升国内市占率、以及加速北美/欧洲/东南亚等海外布局开拓全新市场空间；3）新能源电驱：公司已于 2024 年计提结束变速箱业务，电驱板块逐步扭亏，公司致力于成为国内中小功率新能源汽车动力总成的领导者，预计随 800V 平台项目量产，收入和利润或进一步提振。返回搜狐，查看更多